2019/Brexit: hacia la reintegración del nuevo Reino Unido en una nueva EuropaA nuestros fieles lectores no les habrá sorprendido el resultado de las elecciones anticipadas de Theresa May. No solamente anticipamos el fracaso de Theresa May a pesar de su éxito en los sondeos, sino que además no hemos dejado de repetir que, al igual que en el caso de Grecia, no se producirá ninguna salida de la UE, sino solo una redefinición… para mejor o para peor. Si la crisis griega manifestó la necesidad de un cambio en Europa, el brexit ha abierto la puerta a esta posibilidad. Dicho esto, llevamos un año sin saber a qué atenernos. ¿Saldrán ganando los británicos (lo que significaría una nueva alianza de las naciones) o los continentales (lo que supondría conservar los principios unionistas, pero recuperando el control de las instituciones de un modo u otro)...
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Zona euro - Sovereign Bonds Backed Securities:¿precedente o alternativa a los eurobonos?
Para profundizar en la zona euro, la Comisión Europea acaba de proponer la creación de productos titulizados de deuda soberana europea. Una propuesta que podría constituir, más que un precedente, una alternativa a los eurobonos. El 31 de mayo de 2017, la Comisión Europea presentó sus consideraciones relativas a “la profundización de la unión económica y monetaria” prevista desde hace varios meses. Bruselas, sin embargo, aprovecha el momento de euforia que ha seguido a la elección, el pasado 7 de mayo, de Emmanuel Macron, quien desde entonces ha tratado de reanudar la labor de fortalecimiento y profundización de la zona euro, con el objetivo fundamental de construir una línea común con Alemania…
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EE.UU., Fed, bonos del tesoro: régimen de adelgazamiento del nivel federal estadounidense a la vista
Los destinos, por un lado, de EE.UU. y por otro, de Europa, presentan inquietantes similitudes. De la misma manera que el brexit, en sí un acontecimiento negativo, libera a una UE paralizada por una gigantesca disfunción estructural, la elección de Trump, tan enormemente traumática para los estadounidenses, probablemente brinde una oportunidad para liberar al país (y sus asociados) de un sistema de lealtad asfixiante. En numerosas ocasiones hemos mostrado cómo los EE.UU. de Trump han liberado a Europa de un arcaico vínculo estructural transatlántico que oprimía tanto a EE.UU. como a Europa…
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Cuestiones sobre el mañana - Balcanes: ¿puente o bomba entre Europa y Rusia?
En vista de los últimos acontecimientos en los Balcanes, los occidentales parecen estar ganando la partida contra Rusia. En Macedonia, el nuevo Gobierno de Zoran Zaev está poniendo solución a las discrepancias con Grecia y ha bloqueado su candidatura a la OTAN y a la UE . Montenegro ha reunido el 5 de junio a la OTAN. Incluso en la prorrusa Serbia, el proeuropeo Aleksandar Vucic dirige desde finales de mayo el Estado. Aunque ciertamente el objetivo final es la integración de los Balcanes en la UE, la primera fase prevista por Johanes Hahn, comisario europeo al mando de las negociaciones de ampliación, es establecer un Mercado Común de los Balcanes del Oeste (Albania, Bosnia, Kosovo, Macedonia, Montenegro, Serbia)...
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A la escucha de las señales débiles de tendencias: nuestra selección
La labor de anticipación debe realizarse prestando atención a lo que los predictores llaman “señales débiles”. Se trata de informaciones accesibles y muy ligeramente influenciadas por el sistema mediático, que arrojan una claridad pertinente sobre las grandes evoluciones de la sociedad. Prestarles atención, interpretarlas y asociarlas forma parte del trabajo de todo dirigente que desee dotarse de la visión de conjunto necesaria para una toma de decisiones fundamentada. Estas señales son innumerables. Para señalarlas, publicaremos una lista de forma periódica.
Así como el “calendario del futuro”, nuestras “selecciones de señales débiles” serán herramientas más fácticas destinadas a nutrir la capacidad de anticipación individual de nuestros lectores...
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Inversiones, tendencias y recomendaciones
Petróleo: a contracorriente
El día en que la coalición en torno a Arabia Saudita anunció la ruptura de sus relaciones diplomáticas con Qatar, amenazando con una kuwaitización de Qatar, los precios del petróleo se desplomaron. No es la primera vez que observamos como un brote de conflicto ya no provoca el aumento de los precios. Este hecho corrobora nuestras anticipaciones sobre los ejes que venimos siguiendo desde hace mucho: las transiciones energéticas (energías renovables, gas, nuclear) y económicas (economía electrónica, que consume menos energía) han destronado definitivamente al rey petróleo, que ya no es todo poderoso y cuyo valor se tasa únicamente en función de la capacidad de entendimiento entre los príncipes, en relación a los volúmenes de producción (cooperación entre la OPEP y los NOPEP)...
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El euro-oro
En el último año el oro ha definido una curva similar a la del euro con respecto al dólar, lo que favorece la estabilización del precio del oro en euros (alrededor de 1.125 euros la onza), mientras que en dólares, el precio del oro varía. Dedicaremos un artículo más profundo sobre esta situación en el próximo número. Muy brevemente, el precio occidental del oro dependerá de los países que posean más, es decir, de la eurozona...
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Valores bursátiles: vuelve Glencore
El gigante suizo de la materia prima, presente en 50 países y con 154.000 empleados en el mundo, tras haber experimentado grandes dificultades en 2015, al caer los precios, hasta el punto de haber estado al borde de vender ciertos yacimientos de extracción (como el de Nueva Caledonia ), está ahora viviendo un frenesí de fusiones y adquisiciones. A título de ejemplo, solo en las últimas semanas han ocurrido muchas cosas. Se ha enfrentado a la filial de Yancoal en China por la compra de las minas australianas de Río y ha ganado. Ha firmado un acuerdo con Corporación G500 SAPI para crear una joint-venture para el abastecimiento de estaciones de servicio en México...
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Bonos del Tesoro estadounidense: esperen y verán
Existe una doble tendencia que afecta en el mismo sentido a los precios de los bonos del Tesoro estadounidense. Por una parte, la Fed sube sus tipos de interés, reflejando la supuestamente buena salud de la economía estadounidense y la vuelta a un cierto nivel de inflación, lo que debería aumentar automáticamente el rendimiento de los bonos estadounidenses. Por otra parte, prepara la venta de los bonos del Tesoro de su balance, como hemos visto en este mismo número, lo que, al aumentar la oferta, debería también incrementar el rendimiento de los bonos. No obstante, esto no es lo que se puede observar en los mercados. ¿Es que no confían en el discurso tranquilizador de la Fed? ¿Piensan por el contrario, como nuestro equipo, que la economía real del país está muy lejos de estar en buena forma...
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