GEAB nº 39: Crisis sistémica global - Los Estados frente tres « brutales opciones » de 2010: Inflación, fuerte presión fiscal o cesación de pagos

Crisis sistémica global - Los Estados frente tres « brutales opciones » de 2010: Inflación, fuerte presión fiscal o cesación de pagos

Umfassende weltweite Krise – Die Regierungen 2010 vor drei Schreckens - Optionen: Inflation, Steuererhöhungen oder Insolvenz http://www.leap2020.eu/GEAB-N-39-ist-angekommen!-Umfassende-weltweite-Krise-Die-Regierungen-2010-vor-drei-Schreckens-Optionen-Inflation,_a3993.html

Crise systémique globale - Les Etats face aux trois options brutales de 2010 : Inflation, forte pression fiscale ou cessation de paiement http://www.leap2020.eu/GEAB-N-39-est-disponible!-Crise-systemique-globale-Les-Etats-face-aux-trois-options-brutales-de-2010-Inflation,-forte_a3986.html

Global systemic crisis – States faced with three brutal options in 2010: inflation, high taxation or default http://www.leap2020.eu/GEAB-N-39-is-available!-Global-systemic-crisis-States-faced-with-three-brutal-options-in-2010-inflation,-high-taxation_a3995.html
- Nota publica de GEAB N°39 (16 de noviembre de 2009) -
Como lo anticipó el LEAP/E2020 en Febrero pasado, a falta de una gran reforma del sistema monetario, ahora el mundo se dirige hacia la entrada de la fase de desarticulación mundial geopolítica de la crisis sistémica global. Durante el año 2010, en medio de la depresión económica y social, y el aumento del proteccionismo, esta tendencia condenará a muchos estados a tener que elegir entre tres « brutales opciones »: la inflación, gran intensificación de la presión fiscal o la cesación de pago. Una creciente cantidad de países (EEUU, Reino Unido, Eurolandia (1), Japón, China (2),…) no tienen otra alternativa que usar todos los cartuchos presupuestarios y monetarios en la crisis financiera de 2008/2009. Sin embargo, como un reflejo ideológico y tratando de evitar por todos los medios el tener que tomar decisiones dolorosas, tratarán de introducir nuevos planes de estímulo económico (a menudo con otros nombres), a pesar de que ha quedado evidente que no se transmitirán al sector privado los formidables esfuerzos públicos destinados a reactivar el crecimiento de estos últimos meses. El consumidor tal como se lo conocía desde hace varias décadas ha muerto, totalmente, sin esperanzas de resucitar (3). Puesto que casi el 30% de la economía de los países occidentales está ahora constituida por « zombies económicos », instituciones financieras, empresas e incluso Estados cuya apariencia de vida se debe sólo a las diarias olas de liquidez inyectadas por los bancos, se confirma lo irremediable de la «imposible recuperación » (4). Cada uno internacional y socialmente (en cada país) programa exactamente el empobrecimiento generalizado del ex -Occidente, Estados Unidos en primer lugar. De hecho, a lo que se asiste directamente es al hundimiento de Occidente, con dirigentes incapaces de enfrentarse con la realidad del mundo post crisis, obstinados en repetir los métodos del mundo de ayer, aunque todos puedan comprobar su ineficacia.

En este GEAB N° 39, nuestro equipo eligió desarrollar sus anticipaciones sobre la evolución general del año 2010, caracterizada por la alternativa de los principales Estados limitada a las « tres brutales opciones » que son la inflación, la fuerte presión fiscal o la cesación de pagos; y sus vanas tentativas por evitar estas dolorosas decisiones.

Una de las causas del punto muerto de los planes de reactivación fue el fin del consumidor tal como lo conocimos durante una treintena de años, analizamos este fenómeno en este número del GEAB así como sus consecuencias para las empresas, el marketing y la publicidad.

En cuanto a la geopolítica, también desarrollamos en este GEAB N° 39 las anticipaciones del LEAP/E2020 en lo que concierne a Turquía respecto a la OTAN y a la UE para el horizonte 2015. Y, por supuesto, presentamos nuestras recomendaciones mensuales y los resultados de GlobalEurometer.

Evolución del presupuesto federal alemán (1991 – 2010) (Las estimaciones para 2009 y 2010 no incluyen los recortes de impuestos anunciadas recientemente por Ángela Merkel) - Fuente: Financial Times / Thomson Reuters, 02/11/2009 (clikar en el título del post para ver los gráficos)

Las recetas del mundo de ayer ineficaces en la crisis sistémica global

La posibilidad que los Estados tienen de evitar las tres « brutales opciones » se resume en dos esperanzas muy simples: que continúe el consumo o que la inversión privada recomience. Sin una u otra de estas dinámicas positivas, en 2010 los Estados no tendrán otra alternativa que aumentar fuertemente los impuestos para hacer frente a sus enormes déficits públicos, o de dejar correr la inflación para disminuir el peso de su deuda o bien declararse en cesación de pago. Algunos, como Estados Unidos, el Reino Unido, Irlanda, Argentina, Letonia, incluso España, Turquía, Dubai o Japón podrían tener que tomar las tres decisiones conjuntamente.

Ahora bien, en cuanto al consumo como a la inversión, las tendencias son muy negativas. El consumidor está sometido por todos partes a persistentes presiones para ahorrar, reembolsar sus deudas y más generalizadamente para rechazar (voluntariamente o no) el modelo de consumo occidental de estos últimos treinta años (5) que hizo el crecimiento casi totalmente dependiente de él (6), en particular en Estados Unidos y el Reino Unido. En cuanto a las empresas, su falta de visión (para ser positivos) o sus expectativas negativas motivan una reducción de la inversión que las restricciones de crédito de los bancos sólo la acentúan (7). A su vez la inversión pública afecta sus limitaciones presupuestarias, los planes de reactivación no podrán prolongarse o renovarse significativamente salvo que se aumenten los déficits públicos más aún y se condenen de aquí a fines de 2010 a tener que tomar simultáneamente dos de las tres « brutales opciones » (8). En efecto, los Estados deben hacer frente a crecientes presiones (de la opinión pública, órganos de control, operadores privados) (9) para reequilibrar sus situaciones presupuestarias que son en el mejor de los casos inquietantes, y a menudo peligrosas. Que es lo mismo que decir que el flujo de inversiones públicas, para 2010/2011, están condenadas a reducirse a un goteo.

En lo que se refiere a la demanda exterior asistimos a una completa saturación, ahora todo el mundo quiere exportar con el fin de encontrar al consumidor ávido o la empresa inversora en el vecino, al no encontrarlo en su propio país. El mito dominante es que Asia, y particularmente China, proporcionarán este « nuevo consumidor a la occidental ». Además que habrá muchos llamados y pocos elegidos, ni chino ni asiático, para aprovecharse del mercado de la región; imaginarse que este será tan ávido como el consumidor occidental, ya moribundo, es tener poco en cuenta la naturaleza sistémica de la crisis actual. La industria del lujo en Asia con sus actuales problemas, sin embargo, nos lo ilustra muy bien.

Evolución comparada del PBI británico durante las principales recesiones después de la crisis de los años 1930 (en meses posteriores al principio oficial de cada recesión) - Fuente - National Institute of Economic Review, 10/2009 (clikar en el título del post para ver los gráficos)

¿Entonces qué queda?

La « economía-zombie » ya representa una parte considerable de la economía mundial Los bancos centrales que siguen abasteciendo a los mercados financieros con liquidez esperan que algún momento, este inmenso esfuerzo cuantitativo produzca un salto cualitativo hacia la economía real. Continúan pretendiendo que la crisis no refleja un problema de insolvencia generalizada de los bancos, de los consumidores, de los organismos públicos y de muchas empresas, particularmente en Estados Unidos y el Reino Unido, esperando a Godot crean las condiciones de una fuerte inflación y del colapso de sus respectivas monedas y sus finazas pública.

Los Estados, asumen sin pestañear todas las culpas de los bancos y todavía siguen los consejos de los banqueros, a pesar de que primero se endeudaron más allá de lo razonable, luego más allá de lo soportable, y que ahora están a punto de cortar drásticamente los gastos públicos (10) aumentando fuertemente los impuestos, para evitar la bancarrota (11).

Los « zombies económicos » (12), privados o públicos, ya componen una parte considerable de las economías occidentales y chinas: Estados en objetiva cesación de pagos (como el Reino Unido o Estados Unidos) pero qué nadie lo declara técnicamente como tal; empresas quebradas pero que continúan funcionando como si nada para evitar una desocupación todavía mayor (13); bancos insolventes (14) para los cuales se modifican las reglas contables y a los cuales se los hizo crecer para esconder mejor sus activos ya sin valor, con el fin de postergar lo mas posible su inevitable implosión (15).

Mercados financieros que alimentan su alza con la liquidez ofrecida graciosamente por los bancos centrales (16) preocupados de volver a dar al consumidor/bursátil la sensación de riqueza para que recomience a ser él mismo y a consumir masivamente; mientras que todas las categorías de activos (17), como el oro por ejemplo, están también en alza (y a menudo aún más fuerte), señal de una inflación ya bastante vigorosa.

Desocupados que se acumulan por decenas de millones dentro y fuera las estadísticas oficiales, garantiza un año 2010 socialmente duro, y comercialmente instalado bajo la señal del proteccionismo para preservar el empleo (mediante barreras arancelarias, medioambientales o sanitarias, o de simples devaluaciones competitivas); mientras que los Gobiernos se preguntan cuánto tiempo podrán aún asumir el coste global de la indemnización de este desempleo masivo, sin que se vea una reactivación en el horizonte (18).

Evolución de la tasa de desempleo en Eurolandia y en EE.UU (1991 - 2009) - Fuentes: Eurostat, Bureau of Labour statistics, Morgan Stanley (clikar en el título del post para ver el gráfico)

El LEAP/E2020 había escrito en Febrero y marzo de este año que sin una modificación completa del sistema monetario internacional antes del verano boreal de 2009, el mundo se orientaba ineluctablemente hacia esta situación de desarticulación geopolítica global, una especie de « gran depresión » a escala planetaria centrada en el colapso del pilar estadounidense del mundo que termina. Estamos ahí (19). Detrás de las cifras incluso manipuladas (20) que no puede ocultar el deterioro de la situación económica y social mundial, ni el continúo descenso a los infiernos de la economía y la sociedad estadounidense, que es la realidad que está siendo evidente ahora y que será indudable para todos a principios del segundo trimestre de 2010. En este GEAB N° 39 nuestro equipo intenta, como todos los meses, anticipar las principales tendencias para que cada uno, personalmente o en su actividad, pueda prepararse de la mejor manera para el muy difícil contexto de 2010: el año en que las recetas del mundo de ayer finalmente mostraran su ineficacia para controlar la crisis sistémica global.
--------- Notas:

(1) Entre los grandes países, sólo la Alemania de Ángela Merkel aún puede hacerlo, e incluso lo hará ya que la Canciller alemán ha decidido poner en práctica un nuevo plan de recuperación basado en... recortes de impuestos. Más ideológico y desconectado de la realidad de la crisis, no puede hacerlo mejor. Por consiguiente, Alemania debe esperar para fines de 2010 un fuerte deterioro de su situación presupuestaria y... elevados aumentos de impuestos para tratar de aliviar el desastre fiscal. Para nuestro equipo, la ceguera ideológica de los líderes occidentales en materia fiscal a fines de 2009 es igual a la de los líderes comunistas en los primeros meses de 1989: no entienden que las viejas fórmulas ya no funcionan. Al igual que los « buenos comunistas » ya no estaban dispuesto a obedecer pasivamente, ahora el « buen consumidor occidental » ya no está dispuesto a consumir activamente. Pero es cierto que jamás alguien ha dicho que Ángela Merkel, Nicolás Sarkozy o Barack Obama entienden de economía.

(2) China aún puede ofrecer un plan de estímulo económico pero el problema chino, como ya fue analizado por el LEAP/E2020, consiste en la lentitud del surgimiento de una demanda interna suficiente para atenuar la caída de las exportaciones. Lo que ocurre es que ningún estímulo puede « comprar » este tiempo que falta, esta década es necesaria para que los chinos desarrollen una importante demanda interna. El 2010 mostrará este hecho, una vez que la pantalla de humo generada por la producción estimulada se desaparezca y que todos puedan ver que la producción no se sostiene... por falta de compradores.

(3) Este vídeo-clip ilustra perfectamente y con humor el cambio radical del modo de consumo en vías de instalarse en Estado Unidos tendiendo a inversiones de tipo « ahorrillos seguros »: oro, divisas fuertes, vivienda...

(4) Ver GEAB N°37

(5) Desarrollamos este análisis en otro capítulo de este GEAB N°39.

(6) El consumo de los hogares en 2008 representó el 70% del PNB estadounidense y el 64% en el Reino Unido frente al 56% en Alemania y 36% en China.
(7) Fuentes : MarketWatch, 09/11/2009 ; Irish Times, 27/10/2009
(8) Según el LEAP/E2020, la amarga ironía de la situación es que los Estados que se niegan a considerar frontalmente la perspectiva de las tres « brutales opciones » a fines de 2009 con el fin de navegar lo mejor posible entre las tres, se condenan a tener que enfrentar simultáneamente dos de los tres a fines de 2010. Es retroceder para saltar peor.

(9) Así, a causa de su impopularidad, el « segundo estímulo » estadounidense, que de hecho será el tercero si tenemos en cuenta el plan de recortes de impuestos por GW Bush en 2008, está en preparación bajo una forma « indetectable ». Se tratará de un tren de medidas disparatadas, que la administración Obama no presentará en un plano único, con el fin de ocultar su verdadera naturaleza. En la misma categoría, encontramos también al « gran préstamo » del gobierno francés que Nicolás Sarkozy trata de hacer pasar por una inversión de largo plazo pero que Bruselas probablemente lo reinstalará en la deuda francesa como un simple plan de estimulo económica de corto plazo. ¡ De políticas ineficaces manifiestas pasamos a políticas ineficaces ocultas… cual gran victoria sobre la crisis! Fuentes: TheKatyCapsule, 22/10/2009;
(10) La OCDE es clara en este punto: para salir, los países occidentales tendrán que reducir vigorosamente el gasto en educación, salud, programas sociales.... Irlanda, un modelo entre los modelos hace sólo dos años, tanto de la OCDE, el FMI o la UE, se apresta a dar el ejemplo: era primero en el frenesí de consumo ultra-liberal, ahora es primero en la austeridad ultra-liberal. No es de sorprender las grandes manifestaciones en las calles de las grandes ciudades del país. Fuentes : Financial Times, 22/09/2009 ; RTE News, 06/11/2009
(11) Fuente : EuObserver, 10/11/2009 ;
(12) Es interesante leer la muy detallada definición de la « economía zombie » propuesta por PA Consulting Group el 10/11/2009.
(13) Basta caminar por las calles de las grandes ciudades estadounidenses o europeas para comprobar que muchos carteles luminosos continúan brillando para atraer compradores, pero son sólo engañosas apariencias de empresas quebradas, que se mantienen artificialmente con vida a base de dinero público o de reestructuraciones de futuro incierto, como el CIT, GM, Chrysler, Saab, Opel, Karstad, Cual, Iberia, Alitalia. En apariencia, todo esto se mueve como con normalidad, pero respecto a la salud económica, es una enfermedad que afecta cada vez más profundamente a todo el tejido de las empresas, poblándolo con verdaderos zombies. En China, los zombies son las fábricas que operan sin clientes gracias a las subvenciones del Estado. Todos estos « muertos – vivientes » económicos representan el pase gradual a la economía real de los 20.000 a 30.000 mil millones USD de activos fantasmas que analizamos en el GEAB precedente.
(14) Fuente : Bloomberg, 02/11/2009
(15) El término de « zombie bank » incluso ya tiene su definición en Wikipedia.
(16) Fuente : Financial Times, 22/10/2009
(17) Excepto los inmuebles.

(18) A 324 000 USD, aproximadamente, por empleo creado (según cifras de la Casa Blanca), podemos preguntarnos por cuánto tiempo puede continuar estas políticas ineficaces. Fuente : Global Economic Trend Analysis, 31/10/2009

(19) Para aquellos que todavía se no fían de la aceleración formidable de la Historia generada por la crisis actual, es útil leer el artículo de Michael Klare aparecido en TomDispatch el 26/09/2009 que muestra cómo los pronósticos del deterioro de Estados Unidos previstos para 2025 en las prospectivas aparecidas de la CIA, hace un año que esencialmente ya se están plasmando ante nuestros ojos.

(20) El mismo CNBC está ya obligado a mencionar este hecho, ampliamente analizado en el GEAB anterior. Fuente: CNBC, 09/11/2009
Lundi 16 Novembre 2009

GEAB N°38: La crisis sistémica global – La Unión Europea en una encrucijada en 2010: cómplice o víctima del colapso del Dólar?

La crisis sistémica global – La Unión Europea en una encrucijada en 2010: cómplice o víctima del colapso del Dólar?

Crise systémique globale - L'Union Européenne à la croisée des chemins en 2010 : complice ou victime de l'effondrement du Dollar ? http://www.leap2020.eu/GEAB-N-38-est-disponible!-Crise-systemique-globale-L-Union-Europeenne-a-la-croisee-des-chemins-en-2010-complice-ou_a3879.html

Umfassende weltweite Krise – Die Europäische Union 2010 am Scheideweg : Protagonist oder Opfer des Dollar-zusammenbruchs? http://www.leap2020.eu/GEAB-N-38-ist-angekommen!-Umfassende-weltweite-Krise-Die-Europaische-Union-2010-am-Scheideweg%C2%A0-Protagonist-oder-Opfer_a3881.html

Global Systemic Crisis – The European Union at a crossroads in 2010: an accomplice or a victim of the collapse of the dollar? http://www.leap2020.eu/GEAB-N-38-is-available!-Global-Systemic-Crisis-The-European-Union-at-a-crossroads-in-2010-an-accomplice-or-a-victim-of_a3885.html

- Nota publica de GEAB -Global Europe Anticipation Bulletin-N°38 (17 de octubre de 2009) -

Las grandes tendencias de las fases 4 y 5 de la crisis sistémica global (fases de decantación y de desarticulación geopolítica mundial) se revelan cada día un poco más (1). Todo el mundo se ha dado cuenta de que Estados Unidos se ve arrastrado a una espiral incontrolable que asocia la insolvencia generalizada del país a la incompetencia flagrante de las elites estadounidenses para aplicar las soluciones necesarias. La anunciada cesación de pagos de EEUU está en marcha como lo ilustra la caída del USD y la fuga de capitales del país: lo único que no se conocen aún es el nombre del liquidador y el reconocimiento de la quiebra, pero esto no la retrasa. Y, al igual que su líder, Occidente (incluyendo a Japón) cada día retrocede un poco más con la aplicación de sus nuevas orientaciones políticas, económicas, financieras y diplomáticas (2), ya está en plena decadencia como la OTAN en Afganistán (3).

Según el LEAP/E2020, el año 2010 ubicará a la Unión Europea en el centro de cuatro restricciones estratégicas que le impondrá opciones urgentes en un contexto de un colapso acelerado del campo occidental, que se podrían simplificar resumiéndolo en el destino del USD. Estas opciones definirán permanentemente el papel de los europeos en el mundo posterior a la crisis. O se consolidan como protagonistas-clave de la estructuración del mundo del mañana, afirmando su propia visión del futuro y buscando socios ad hoc sin exclusividad; o se contentarán con ser condescendientes del naufragio de Occidente siguiendo a ciegas a Washington en su descenso al infierno. En el primer caso, la UE asumiría plenamente su papel histórico de restaurar el control del destino colectivo europeo; en el segundo, resultaría ser el ariete occidental del COMECON (4), apéndice sin futuro de la superpotencia tutelar.

Las principales tendencias ya son identificables y van según nuestro equipo a presionar desde ahora, intensamente a Europa en direcciones anticipables. Pero, la debilidad intelectual del actual liderazgo político europeo (tanto de la Unión como de los Estados miembros) obliga a afinar los pronósticos.

En todos caso, siendo la UE la mayor potencia económica y comercial mundial (5), las consecuencias de esta dinámica tendrán un impacto directo y rápido en todo el mundo sobre muchos factores esenciales, económicos, financieros y geopolíticos: tipo de cambio, precio de las materias primas, crecimiento, sistemas sociales, balances presupuestarios, gobernanza mundial. En este GEAB N°38, además de sus recomendaciones estratégicas y operativas para enfrentar la crisis y sus anticipaciones 2009-2014 del riesgo-país ante la crisis, nuestro equipo analiza las cuatro dificultades estratégicas para las cuales la UE a partir de 2010 deberá aportar respuestas de serias consecuencias, a saber:

1. Enfrentar la ruptura del sistema monetario fundado en el USD y evitar encontrarse sin impotentes ante la perspectiva de 1€=2USD.

2. Evitar la explosión de los déficits presupuestarios al estilo estadounidense y británico.

3. Responder a la intensificación de la crisis Irán/Israel/EEUU y de la guerra en Afganistán, definiendo una posición específicamente europea.

4. Aprender a trabajar de manera independiente y constructiva con los nuevos actores claves del mundo post-crisis: China, India, Brasil y Rusia particularmente.

En efecto, con relación a todos estos puntos cruciales para los europeos y el resto del mundo, no es posible esperar más allá de 2011. Para darse cuenta de esta imposibilidad de esperar más allá de 2010, basta imaginar que los europeos permanecen pasivos colectivamente ante estas cuatro dificultades.

1. Si los europeos se limitan a observar la caída del USD, sus exportaciones a Estados Unidos y muchos otros pagos en monedas vinculadas esta divisa de ahora a un año estarán completamente destruidas, empeorando la crisis económica y social en la UE

2. Si los europeos, y sobre todo los dirigentes de la Eurozona, dejan avanzar los déficit públicos, como lo hace Francia, la Eurozona estará muy rápidamente presa de violentos conflictos internos entre Europeos del Norte y del Sur.

3. Si los dirigentes europeos se limitan a seguir el eje Israel/Washington en la cuestión nuclear iraní y en cuanto a Afganistán en sintonía con la administración Obama, entrarán en un proceso de confrontación con sus opiniones públicas para las que no están preparados, ni en una posición de fuerza, arriesgándose a una grave inestabilidad política en cada Estado miembro.

4. Si los europeos se niegan a discutir de manera independiente sus eventuales intereses comunes con los chinos, indios, brasileños y rusos, simplemente se privaran de los medios de hacer valer su visión respecto a las tres limitantes precedentes ya que estos países representan hoy las potencias sin las cuales ya nada decisivo puede hacerse (6).

Evolución histórica de la porción del PBI mundial del tándem China-India (1500-2008) Fuentes: Bloomberg / Gluskin Sheff - 2009

Para nuestros investigadores, lo cierto es que 2010 es un año crucial para los europeos y su futuro colectivo. A imagen del desarrollo del conjunto de los fenómenos implicados en la crisis sistémica global actual, el tiempo sufre una fuerte contracción: todo sucede más rápidamente. Y la posición de la UE, y más particularmente de la Eurozona, frente al USD será determinante: tanto para los europeos como para el USD y el orden monetario mundial. No es que los europeos hayan escogido el año (2010) o el tema (USD). Ciertamente, los dirigentes de Eurolandia preferirían continuar con sus « business as usual ». Pero la historia está dotada de una notable ironía que pone a los « aliados» de Estados Unidos ahora contra la pared, la disyuntiva que se plantea es caer con Washington o arreglárselas sin él. En este sentido, también puede sorprender ver a los « expertos » de todo tipo presentar locos artículos como el de Robert Fisk, « El ocaso del dólar » (7), que informa que rusos, chinos, franceses, japoneses y los países petroleros del Golfo discutirían la cotización del petróleo en otra moneda distinta al USD para dentro de nueve años. Para el LEAP/E2020, el único elemento sorprendente de esta información es el período de nueve años. Este cambio se producirá mucho más rápido, dentro de 2 años, bajo la presión de los acontecimientos. Recordemos el mundo de hace nueve años para comprender la extraordinaria aceleración de la historia que conlleva esta crisis: Bush acababa de ser elegido, el 11 de septiembre fue dos años más tarde, Estados Unidos aún no se había empantanado en Afganistán e Irak, Katrina no había arrasado Nueva Orleans, un euro valía 0,9 USD, mientras Rusia era un país a la deriva; la UE creía que elaboraba una Constitución popular, y China era un actor internacional pobre; la economía estadounidense era un ejemplo para el mundo y el Reino Unido daba lecciones ultra-liberal en toda Europa, los bancos de negocios de Wall Street parecían invencibles.... La lista podría seguir largamente, pero lo que está claro es que cada uno de estos acontecimientos habría parecido inconcebible a la mayoría de los « expertos » apenas unas semanas antes de que ocurrieran. Entonces pensar que harán falta nueve años para que se pague el petróleo en otra moneda que no sea el USD refleja sólo la voluntad (cada vez más mala por otra parte) de los bancos centrales de comprar, comprar y que se siga comprando esta divisa para evitar que se hunda, francamente es dar prueba de una ingenuidad histórica que desarma. Ya en el segundo trimestre los bancos centrales de todo el mundo han comenzado a detener su acumulación de USD (el dólar sólo es el 37% de sus compras de moneda extranjera, representado el 63% de las reservas) (8). Ya en julio de 2009, casi 100 millardos (mil millones) de USD de capital neto salieron de Estados Unidos (9); pese a que el país pretende tener éxito en atraer a sus arcas más de 100 millardos de USD por mes para financiar el déficit federal (por no hablar de otros déficit públicos). En este contexto, surge una pregunta trascendental: ¿quién realmente compra los 100 millardos de USD en Bonos del Tesoro cada mes? Ciertamente, no los ciudadanos estadounidenses que están endeudados más allá de toda lógica y no tienen ni ahorro ni crédito. Ciertamente, tampoco los operadores privados extranjeros que están cada vez más preocupados por la salud de Estados Unidos. Tampoco los bancos centrales de China, Rusia y Japón que han cesado sus compras de bonos desde hace un largo tiempo, o empezaron a vender los T-bons o transformarlos de largo plazo a corto plazo; extrañamente sólo el Banco de Inglaterra parece todavía tener esta determinación (10). Entonces, sólo nos queda el « sospechoso de siempre », la FED y su red de « primary dealers », lo que significa la « impresión de billetes » de una magnitud bastante mayor de la que la FED reconoce con su política oficial de « quantitative easing » .

Evolución de las compras extranjeras de T-bons a largo plazo (1979 - 2009) Fuente: Market Oracle / Sean Brodick - 09/2009

Con el anuncio de los presupuestos federales con un déficit de 1.000 millardos de USD al año en la próxima década (11), honradamente, ¿se puede pensar que el resto del mundo aceptará aún nueve años de pagos en moneda falsa? ¿Quizá los que pensaban, en Septiembre pasado, que era imposible el hundimiento de Wall Street? ¿O quienes creían que Obama iba a cambiar a Estados Unidos y al mundo (12) ? ¿O los que persisten en creer que el consumidor estadounidense resurgirá de sus cenizas para alimentar una « reactivación imposible » (13) ? La actual recaída del USD no tendrá un respiro inesperado a causa del pánico como el año pasado. Esta vez la moneda estadounidense se ve como un espantapájaros, no como un refugio, puesto que el desacoplamiento del resto del mundo (Asia, Sudamérica y Europa en particular) está en marcha (14). Por ello, 2010 es un año crucial para los europeos. Si dejan transcurrir la marcha de los acontecimientos actuales, el euro se convertirá en una moneda de refugio y su precio asfixiará la economía europea. La Eurozona debe ser agresiva y discutir con los principales actores económicos y financieros para evitar esta situación, que el Euro no suba en relación al yuan, el yen y otras monedas de sus socios comerciales. En realidad en cuanto a este punto no tiene elección, comprar todos los días millardos de USD, que valen cada vez menos al ser creados a un ritmo creciente, no puede ser una política duradera (15). Y lo que es más, quién verdaderamente tiene un margen de maniobra para negociar con el FMI, es la UE, para suprimir el derecho de veto de Estados Unidos y dar paso a las potencias «re-emergentes» (16).

Peso de los principales protagonistas en la riqueza mundial - Fuente: FMI - 2009

Como ocurre con frecuencia, estos son los acontecimientos externos que requieren que los europeos actúen unidos y proactivamente. En este caso, para el LEAP/E2020, el USD será un poderoso estímulo para el accionar europeo en el año 2010. La historia, sobre la que el equipo del LEAP/E2020 siempre hace hincapié, cuyo único « sentido » es un muy completo sentido de la ironía, se apresta claramente a dar a los europeos un papel que todo el mundo espera ver jugar a los chinos.
--------- Notas:

(1) Ver GEAB precedentes.

(2) Ver GEAB N°37 respecto a este tema. El cambio radical en la política monetaria es en sí el más duro golpe dado por un « aliado » al USD y a las compras de Bonos del Tesoro por un « aliado » por décadas.

(3) Desde los Países Bajos a Alemania o Italia, los países de la Alianza que participan en el conflicto afgano mencionan cada vez más abiertamente su deseo de retirarse de Afganistán en 2010, mientras que Japón anunció el cese de su apoyo logístico a la coalición.

(4) Organización de ayuda mutua económica del bloque comunista, dirigida por la URSS, y que se disolvió dos años después de la caída del Muro de Berlín. Fuente: Wikipedia

(5) La UE es por otra parte el único dotado de una moneda que puede desempeñar un papel de alternativa al USD, teniendo al mismo tiempo las terceras reservas mundiales de activos nominados en USD y las mayores reservas de oro mundiales, y con un comercio exterior poco dependiente del consumidor estadounidense. Atrapada en una situación insostenible, representa a un protagonista extremadamente potente, que se ha convertido en este año en la zona más rica del mundo delante de Norteamérica. Fuente: Bloomberg, 15/09/2009

(6) Como lo constata Barak Obama al señalar el final del G7. Y como se muestra en el gráfico siguiente. En efecto, no solamente el tándem la China-India ha visto que su participación en el PBI mundial aumentó en casi un tercio en 10 años, sino que además en el largo plazo, aparte de los dos últimos siglos, estos dos países representaron en general cerca de un 50% de la riqueza mundial. Es difícil para los europeos pasar por alto este « detalle duradero ».

(7) Fuente : The Independent, 06/10/2009 y para versiones lingüísticas en traducción libre; « La muerte del dólar », 07/10/2009

(8) Fuente : Bloomberg, 12/10/2009

(9) Fuente : ShockedInvestor, 16/09/2009

(10) Sin embargo, dado el estado de las finanzas públicas del Reino Unido, esto no puede ser de gran ayuda a EEUU. El Partido Conservador parece dispuesto a desempeñar el papel del FMI con un programa de drásticos recortes del gasto público, mientras Gordon Brown vende las « joyas de la familia » del Estado. Fuentes: BBC, 06/10/2009 / BBC, 12/10/2009

(11) Se puede suponer sin gran temor de equivocarse que estas estimaciones serán muy inferiores a la realidad porque se basan en previsiones de crecimiento del gobierno federal. Fuente : US Congressional Budget Office, 08/2009

(12) Visiblemente quedan algunos unos congelados en los hielos noruegos, encargados del Nobel de la Paz.

(13) Ver GEAB N°37

(14) Ver las anticipaciones del riesgo-país ante la crisis en este GEAB N°38.

(15) Este es uno de los mensajes que quisieron transmitir los ciudadanos japoneses con el cambio radical del régimen en Tokio, hace poco más de un mes.

(16) Cuando se conoce la Historia, verdaderamente es un poco difícil llamar a China, India o Rusia potencias « emergentes ».
Samedi 17 Octobre 2009

Notícies del feix-buc: Felipe González: "Europa está distraída ante los cambios mundiales"

El nostre/vostre company Gonzalo Gayo Corbella , ens envía aquesta crònica mitjançant el feix-buc (facebook):
"Tal y como están las cosas, tengo el sentimiento que la Unión Europea está distraída ante los cambios que se están produciendo en el mundo". Con estas palabras, el ex presidente del Gobierno Felipe González Márquez dio este miércoles su visión acerca de la actual situación económica que atraviesa el viejo continente.
González asistió al Ciclo de Conferencias Económicas organizado por la Cámara de Comercio de Las Palmas con el patrocinio de La Caja de Canarias.
Recordó el político socialista que la inestabilidad financiera y la recesión mundial se sumaron en Europa a una crisis institucional que partía del estancamiento del Tratado de Lisboa.
A juicio de Felipe González, sólo unos pocos países europeos como Finlandia y Dinamarca "han hecho los deberes" y se han adaptado a la revolución tecnológica y de las comunicaciones.
Por el contrario, el ex presidente español entendió que el continente se producen fenómenos que recuerdan "aunque no sean comparables" a lo sucedido después del crack del 29, con el crecimiento de "nacionalismos" y posturas "extremistas".
Durante su intervención en el Ciclo de Iniciativas Culturales de la Caja de Canarias (Cicca), Felipe González afirmó no obstante que en España "no nos podemos quejar", ya que en las tres décadas anteriores a la crisis se había alcanzado un crecimiento económico "sin precedentes" en los últimos siglos.
"Aunque tengamos el estado de ánimo deprimido", afirmó, la realidad sigue siendo "infinitamente mejor" que en tiempos pasados.

Crecientes Tensiones transatlánticas en vísperas del G20: ejemplo de una tentativa de desestabilización del sistema bancario de la UE y del Euro por..

Crecientes Tensiones transatlánticas en vísperas del G20: ejemplo de una tentativa de desestabilización del sistema bancario de la UE y del Euro por Wall Street y la City.
Nota publica de GEAB N°33 (17 de marzo de 2009) -Global European Anticipation Bulletin-

Para el LEAP/E2020, las alternativas que se les presentan a los dirigentes del G20 en la reunión de Londres del próximo 2 de Abril son dos: reconstruir un nuevo sistema monetario internacional que permita un nuevo juego global que integre equitativamente a todos los principales agentes mundiales y reduzca la crisis a una duración de tres a cinco años; o bien intentar prolongar el sistema actual sumergiendo al mundo a partir de fines de 2009 en una trágica crisis de más de una década.

En la presente edición del GEAB, describimos los futuros dos grandes lineamientos factibles hasta el próximo verano boreal. Superado este período, nuestro equipo considera, que la opción « crisis corta » habrá desaparecido y que el mundo se encaminará hacia la fase de desarticulación geopolítica mundial de la crisis (1), y a una profunda crisis por más de una década.

Por otra parte, frente a la emergencia, el LEAP/E2020 publicará mundialmente el próximo 24 de Marzo una carta abierta a los dirigentes del G20, modesta contribución de nuestro equipo para intentar evitar una larga y trágica crisis.

La situación es especialmente preocupante, ya que están surgiendo tensiones en vísperas de la Cumbre, del 2 de abril, que ve la aparición de amenazas escasamente veladas por parte de algunos dirigentes del G20 y operaciones de manipulación de la opinión pública por otros.

Volveremos más detalladamente sobre estos elementos en el GEAB N° 33, en el cual por otro lado el equipo del LEAP/E2020 ha decidido entregarse a un ejercicio útil para todos (incluido Estados Unidos de donde proceden más del 20% de los lectores del LEAP/E2020) a los que exaspera la ilusión alimentada por los principales medias occidentales sobre el estado del pilar estadounidense de nuestro sistema actual: anticipar el estado socioeconómico de Estados Unidos dentro de un año, en la Primavera de 2010. Las grandes tendencias nos parecen que están lo suficientemente firmes como para que tal anticipación tenga sentido. Por supuesto, haremos un ejercicio similar para la Unión Europea, la Federación Rusa y China en los próximos números del GEAB.

Gráfico sintético de la evolución de la sensación de inquietud colectiva en Estados Unidos (en azul: sensación de riesgo de una grave crisis; en verde: sensación de poder adquisitivo; en rosa: inquietud respecto al empleo) - Fuente : Chart of D

(para poder ver este gráfico link: http://www.leap2020.eu/El-GEAB-N-33-esta-disponible!-Crecientes-Tensiones-transatlanticas-en-visperas-del-G20-ejemplo-de-una-tentativa-de_a2962.html )

En aras de fiabilidad de la información, el equipo del LEAP/E2020, que desde diciembre de 2007, en el GEAB N°20, había advertido sobre riesgo inmobiliario en Europa Central y Oriental, decidió analizar en este comunicado público del GEAB N° 33 la veracidad de la llamada « bomba bancaria de Europa Oriental » que inundó los medios de comunicación desde hace casi un mes.

Si este tema nos parece pertinente es porque representa, a nuestro modo de ver, una tentativa deliberada por parte de Wall Street y de la City (2) de hacer creer en una fractura de la UE e instalar la idea de un gran riesgo « mortal » en la Eurozona, al difundir permanentemente falsa información sobre el « riesgo bancario proveniente de Europa Orienta » con la intención, al mismo tiempo, de estigmatizar a la Eurozona como « timorata » ante las medidas « voluntariosas » estadounidenses o británicas. También, uno de los objetivos es intentar desviar la atención internacional del agravamiento de los problemas financieros en Nueva York y Londres, al mismo tiempo busca debilitar la posición europea en vísperas de la Cumbre del G20.

La idea es brillante: se retoma un tema ya muy conocido por la opinión pública, asegurando así una adhesión fácil al nuevo contenido; se incluyen una o dos analogías sorprendentes para asegurar una amplia acogida en los medias y en Internet (clickear « crisis bancaria en Europa del este » en Google, el resultado es elocuente); luego se utiliza la colaboración de algunas personas y organizaciones relacionadas e influyentes disponibles para una mentira suplementaria. ¡Con tal cóctel, es también posible hacer creer por algún tiempo que la guerra en Irak es un éxito, que la crisis de los subprime no afectará al ámbito financiero, que la crisis financiera no afectará la economía real, que verdaderamente la crisis no es grave, y que si es grave, todo está realmente bajo control!

Entonces en lo que nos concierne aquí, el tema ya muy conocido, es la « separación entre la « Vieja Europa » y la « Nueva Europa ", entre una Europa rica y egoísta y una Europa pobre y llena de esperanza. Desde Rumsfeld para Irak al Reino Unido para el ensanche, es un latiguillo que se nos repite ininterrumpidamente desde hace diez años por todos los medias anglosajones y de confianza y que en particular ciertos medias británicos lo han hecho una especialidad (3).

Las analogías aquí son dos: Europa Oriental, representa « la crisis de los subprime de la UE » (dando por sobreentendido que cada uno tiene forzosamente una crisis de subprime local (4)); y que una crisis en Europa Oriental tendrá el mismo efecto terrible que la Crisis asiática de 1997, seguramente porque todo eso pasa en el Este (5)).

Las conexiones disponibles son numerosas. Antes que nada, se localiza una agencia de calificación, en este caso Moodys (6), quien como sus congéneres, está por un lado al servicio integral de Wall Street, y por otra parte es incapaz de ver un elefante en un pasillo (sólo fallaron con las subprimes, los CDS, Bear Stearn, Lehman Brothers, AIG,…). Pero, misteriosamente, la prensa financiera continúa difundiendo sus opiniones, aplicando seguramente el principio tan humanitario consistente en esperar que algún día el simple azar estadístico los haga evaluar algo correctamente. En nuestro caso, el eco fue unánime: Moodys había identificado bien de antemano una enorme « bomba » tapada en el patio de la Eurozona (pues bien aquí se trata del Euro)…, que sin duda devastará el sistema financiero europeo.

Luego, para dar credibilidad, se utiliza algunos medias profundamente anti-Euro (como el Telegraph por ejemplo, que por otra parte produce muy buenos análisis sobre la crisis, pero la caída de la Libra Esterlina y la economía británica tiende hoy a cegarlo en lo concerniente a la Eurozona y difunde una información que luego se suprime (ya que es inexacta) para darle el gusto de lo prohibido, del secreto (7) que revelaría un « tsunami financiero » mundial en preparación, en particular, a causa de los compromisos de los bancos de la Vieja Europa con el sector financiero de la Nueva Europa (8). Se menea todo eso cada día vía los principales medias financieros estadounidenses y británicos, sabiendo que los otros los seguirán por hábito. Con la UE es mucho fácil porque necesita siempre un largo tiempo para comprender y todavía más tiempo para reaccionar, con la inevitable discordia que permite hacer repercutir la manipulación. Esta vez, fue el Primer Ministro de Hungría, Ferenc Gyurcsany, quien desempeña el papel de « pobre nuevo mártir ». Recordemos, los húngaros están tratando en vano de deshacerse de él desde que admitió involuntariamente hace 2 años haber mentido a su pueblo para hacerse reelegir, confirmando de paso que había endeudado a su país más allá de todo límite razonable. Y fue él quien anunció las cifras de un delirante plan para rescatar el sistema financiero en Europa Oriental, poniendo de nuevo en una posición de « malos » o « inconscientes » a los viejos europeos. El rechazo de este último es puesto en relieve por todos los medios de prensa británicos y estadounidenses (incluidos los principales periódicos de referencia como el Financial Times o el International Herald Tribune), concluyendo, por supuesto, con el inevitable fracaso de la solidaridad europea... al mismo tiempo que minimizan (o incluso a veces olvidan) el hecho de que fueron los polacos y los checos los más virulentos contra los requisitos aberrantes del Primer Ministro húngaro (9). El intento de debilitar a la Eurozona y la UE por el Este podría continuar. Es preciso esperar las declaraciones reiteradas de los dirigentes de la Eurozona, el anuncio de un plan de respaldo financiero sustancial (en relación con los riesgos reales) y los enérgicos comunicados de los dirigentes políticos y banqueros centrales de la región, a fin de que la operación comience perder parte de su fuerza. Pero aún no ha desaparecido, ya que el paralelo se mantiene en los medios de comunicación mencionados entre la crisis de las subprime y crisis inmobiliaria en Europa Oriental; como si Hungría equivaliera a California, o Letonia a Florida.

Aquí está bien el meollo del problema: la dimensión tiene importancia en materia económica y financiera. No es la cola lo que mueva al perro como, evidentemente, algunos quisieran hacernos creer.

Si bien, desde Diciembre de 2007, cuando nuestros « actuales expertos en crisis de Europa Oriental » no tenían la más mínima idea del problema, el LEAP/E2020 había subrayado el importante riesgo inmobiliario que pesaba sobre los países europeos afectados (Letonia, Hungría, Rumania,...) y, por supuesto, sus acreedores (Alemania, Austria, Suiza, en particular), era obvio para nosotros que se trataba de un problema limitado a los países mencionados. Estos operadores y estos los países tienen muchos problemas por delante, pero no son peores que los problemas del sistema financiero mundial, y de ninguna manera como los problemas financieros de Nueva York, Londres o Suiza. Recordemos que el banco austríaco Raiffeisen el más citado como un « detonador » de esta « bomba de Europa Oriental », obtuvo un beneficio del 17% en 2008, un rendimiento que supera las expectativas de la mayoría de los bancos estadounidenses o británicos, como acertadamente lo señaló William Gamble, uno de los pocos analistas que se ha interesado en la realidad de la situación (10).

PIB de la Unión Europea, de la Eurozona y de los Estado-miembros - Fuente: Eurostat, 2008

Para aquéllos que conocen mal la geografía de la UE, el título « Hungría en bancarrota » o « Letonia en bancarrota » puede parecerles de hecho comparable a « California en bancarrota ». Para los que pierden su trabajo a causa de estas quiebras, es un problema idéntico, en efecto; pero en término de la gravedad impacto, no hay ninguna relación entre los dos. California, duramente golpeada por la crisis de las subprimes, es el estado más poblado y más rico de Estados Unidos en cambio Letonia es un país pobre con una población menor al 1% de la UE, (contra el 12% de la población de EEUU en el caso de California (11)). El PIB de Hungría representa apenas el 1,1% del PIB de la Eurozona (para Letonia esta cifra es del 0,2%) (12): o sea una proporción comparable a la de Oklahoma (el 1% del PIB de EEUU (13)), no al de Florida. Se está lejos de una Europa Oriental portadora de una crisis de las subprime en Europa. El conjunto de los nuevos Estados miembros pesan menos del 10% del PIB de la UE (y, entre ellos, los más ricos o los mayores como la República Checa o Polonia apenas están afectados). La suma en juego, para el sistema financiero europeo, se sitúa en el peor de los casos alrededor de 100 millones EUR (130 millones de USD) (14), es una cantidad muy pequeña de todo el sistema financiero de la UE (15). Por en otra parte, la UE encabeza un consorcio que ya inyecta cerca de 25 Mil millones de EUR (el 20% de un escenario más grave) para estabilizar la situación (16) incluida la reciente baja del franco suizo, que todavía disminuye la gravedad.

Et, last but not least, en Europa Oriental, los nuevos inmuebles mantendrán un valor importante, aunque menor que en 2007/2008, pues, después de 50 años de comunismo, hay déficit de inmuebles modernos. En cambio en Estados Unidos, con las casas construidas durante el auge inmobiliario de estos últimos años sobran las construcciones, con una calidad muy variable y están ya en tren de degradarse en los estados más afectados. En tales casos es una verdadera destrucción de riqueza para propietarios, la economía, los acreedores y los bancos.

La complejidad de esta crisis impone estar muy atentos para identificar las tendencias y los factores que son realmente portadores de graves peligros, para no dejarse engañar por los rumores o las falsas informaciones.

Esperamos que esta explicación no sólo desvíe el golpe de la mentira orquestada en torno a la llamada « bomba financiera » de Europa Oriental (17), y sirva como un ejemplo para permitir a cada uno « atravesar las apariencias » y buscar « detrás del espejo » de los medios de comunicación financieros dominantes los elementos fácticos que les permitan, por sí mismos, hacerse de una idea precisa.

Si la Cumbre del G20 de Londres no logra evitar la entrada a la fase de desarticulación geopolítica mundial, estas operaciones de manipulación y desestabilización aumentarán, cada bloque tratará de desacreditar a su oponente, como en todo juego de suma cero (18): lo que uno pierde, lo gana el otro.
--------- Notas:

(1) Ver GEAB N°32

(2) Retransmitidas por todo los medias y expertos financieros de estas dos plazas cuya la mayoría no tenía idea del problema inmobiliario/financiero de ciertos países de Europa Oriental cuando el LEAP/E2020 lo analizaba en diciembre de 2007.

(3) No sorprende que Marketwatch recoja en un artículo sobre la cuestión las acusaciones a propósito del Banco Central checo. Fuente: Marketwatch, 09/03/2009.

(4) Lo que sin embargo es falso. Ningún otro país, a parte de Estados Unidos y el Reino Unido conoce tal convergencia de factores catastróficos.

(5) Mientras los países de Europa central y oriental afectados (Hungría, países bálticos, Bulgaria, Rumania) son totalmente marginales en la economía mundial, los países de Asia del Sureste eran actores claves de la globalización de los años 1990.

(6) Fuente : Reuters, 17/02/2009

(7) Lo que hace que incluso los sitios alertados duden sobre la actitud a asumir frente a esta « información », manteniendo pues la credibilidad de la « información » , como, por ejemplo, es el caso de Gary North, el 19/02/2009, en el sitio LewRockwell.com.

(8) Fuente : Telegraph, 15/02/2009

(9) Fuente: EasyBourse, 01/03/2009

(10) SeekingAlpha, 26/02/2009

(11) Fuente : Statistiques 2007, US Census Bureau.

(12) Fuente : Statistiques 2008, Eurostat. Los países bálticos son « protegidos » por los países escandinavos, en particular por Suecia que tiene gran cuidado en evitar una espiral incontralabe en la región. Fuente: International Herald Tribune, 12/03/2009

(13) Fuente : Statistiques 2008, Bureau of Economic Analysis, US Department of Commerce.

(14) Fuente: Baltic Course, 05/03/2009

(15) Y ridículo respecto a los cientos de miles de millones que no paran de inyectar en sus bancos repetidamente los gobiernos estadounidenses y británico.

(16) Fuente: Banque Européenne d'Investissement, 27/02/2009

(17) Y no nos detendremos aquí sobre la amalgama hecha con Ucrania, amalgama a cual Nouriel Roubini, sin embargo generalmente más prudente, ha prestado igualmente su apoyo – fuente : Forbes, 26/02/2009), quien no pertenece no sólo al UE, sino en más es un peón de Washington y Londres desde la « revolución anaranjada ». El actual hundimiento de Ucrania, si puede generar problema a la UE como cualquier factor de inestabilidad en sus fronteras, ilustra sobre todo el « colapso del Muro del Dolar " en detrimento de las posiciones estadounidenses pues es Rusia que recobrará su influencia. En el momento que Wall Street y la City, los grandes bancos se desmoronan o son nacionalizados, es asistido verdaderamente con esta manipulación para esconder el bosque estadounidense-británico por el árbol europeo oriental. Unos se han dejado ciertamente tomar con toda honestidad porque por otra parte la historia era tan creíble: " si no e vero, e bello ", como dicen a los italianos.

(18) En lo que se convertirá el mundo a partir del fin 2009 si no se inicia un nuevo juego durante el próximo verano boreal.